处于境外债务重组关键阶段的旭辉控股(00884.HK)，再次向阛阓传递积极发扬。3月18日晚间，旭辉公告称已与境外债券抓有东谈主小组进行征询，沟通窜改建议重组条目的选项，并已与境外债权东谈主小组就重组复旧公约(包括经窜改条目书)的几许窜改达成原则性一致。

证实公告，这次窜改内容包括拟新增利息支付宽限期、本金宽限支付机制及债权东谈主暂缓强制奉行的承诺、引入钞票处置机制、调低部分新单子/贷款年利率、以及优化现款分期支付安排、诊治基准日历及甘心费等。

这次公告是继2024年11月底旭辉文告其境外重组决策复旧率已接近九成之后，时隔四个月再次主动线路的最新发扬。一位境外投行东谈主士分析称，旭辉这次公告的条目窜改，是其聚首行业环境与公司实质运营反映，主动沟通重组条目优化决策的举措。这不仅牢固了前期重组决策高复旧率的恶果，还通过细节优化，平衡债权东谈主权柄与公司庞大规划，进一步擢升了决策的可奉行性。

具体来看，旭辉通过引入利息支付宽限期、本金宽限支付机制，并诊治利息及本金支付安排使基准日历后首三年内无强制现款支付，这一系列条目的优化不仅为公司在短期内缓解流动性压力提供了空间，还进一步擢升了其财务安排的可抓续性。同期，部分选项下新单子及贷款的基础年利率下调至1.00%-1.25%，进一步缩小了集团财务成本。此外，旭辉引入的钞票出售从头指定机制，公司可在特定条件下替换或从头指定出售钞票，为公司在钞票处置经过中提供了更大的生动性，进一步周转钞票流动性，保抓规划的弹性。

值得一提的是，旭辉明确流露"不延伸新单子及新贷款的最终到期日"，也为债权东谈主提供了更庞大的预期，体现了公司在重组经过中对各方利益的平衡。

旭辉在公告中明确流露，规划通过香港法院公约安排来落实重组决策，当今正有序激动关联法律门径,并规划于4月23日召开初度聆讯。重组完成后，预测将权贵缓解公司的流动性压力，并提供一个可抓续的本钱架构，为公司所有利益关联者创造永久价值。

事实上，这并非旭辉初度优化境外重组决策条目。2024年9月，旭辉推出当今这版境外债重组决策，玄虚愚弄短期削债、中期转股和恒久保本降息多种决策，予以债权东谈主较大的生动袭取空间以匹配各别化需求，最终兑现有量境外债务的合座缓期和削债。2024年10月下旬，旭辉窜改了部分选项，针对4.5年期新单子加多了更高比例"强制可转债"的子选项，进一步丰富奉赵权东谈主的袭取限制。

刻下，房企债务重组已从"速率竞赛"转向"韧性比拼"。自2024年以来，包括宝龙地产、奥园集团在内的多家房企王人曾发布公告，文告其境外债务重组规划达成所有重组条件并收效。可是，跟着行业环境的变化和阛阓所在的复杂化，债务重组的进度并非"坦途"，经过中充满复杂性和不笃定性。

2025年2月，宝龙地产公告称其重组部分条件仍未知足，导致重组收效日历未能在截止日历前落实，重组规划因此失效，成为年内首例"硬着陆"案例。3月11日，中国奥园发布公告，文告其境外债务重组规划抓有期延伸六个月。早在2024年9月，中国奥园就曾发布公告，将境外债务重组规划的抓有期延伸6个月至2025年3月20日。

业内东谈主士称，在行业债务重组僵局频现确当下，旭辉通过求实与生动并重的重组策略，不停优化重组决策条目，与债权东谈主逐渐积蓄共鸣，奋力兑现多方利益的平衡。该优化决策充分考量了境表里债务重组的的平衡性，基于现有资源条件，最大铁心地兼顾债权东谈主利益和公司基本运营需求，为规划取得了珍重的窗口期。驯顺跟着中国钞票价钱的进一步回暖，将为各利益关联方提供更具弹性的多阶段科罚决策。

值得郑重的是，近期战略层濒临民营房企的关心度权贵擢升。中国房地产业协会近日召集部分民营房企闲谈，听取企业意见和建议，滨江、龙湖、旭辉、荣盛、中梁、新鸥鹏等企业代表插足。分析东谈主士觉得，这次中房协召集民营房企茶话会传递出战略层濒临民营房企窘境的爱好，聚首2025年《政府责任回报》初度将"稳住楼市"列为总体观点，并明确提议"灵验防患房企债务违约风险"，预测后续将出台更精确战略门径复旧民营房企。

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